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引言
餐饮资本化火热，速溶咖啡“复活”，奢侈品与二手奢侈品齐飞……
来源
赢商网（ID：winshang）
作者
米娅
资料整理
米娅、卢致珍、张雪梅
年转眼已经过半。疫情重创实体商业，大多数实体消费品牌遭遇自身现金流的挑战。现金流，是企业的生命线，在抗疫“马拉松”里尤其如此。
相比疫情前，品牌更主动寻求融资，而资本在谨慎的同时，也更主动寻找投资标的。资金流入，能帮助品牌从重创中走出来。而实体消费品牌是复原状况，透露着整个经济大环境、零售消费恢复和发展的方向，也能为商场招商提供参考依据。
据赢商网统计，上半年实体消费品牌融资事件仅有49起，为年以来最低——没有出现“抄底式”暴增。
疫情“暴击”之下，整体投融资基调初期显得谨慎，随时间推移升温明显，呈现谨慎而活跃的变化。虽然谨慎，但亿元级融资事件占比较高，为41%。
餐饮、教育、健身、美妆、零食、二手消费是热门赛道。热门业态算是“中规中矩”，但每个领域都出现新的变量，其中透露出下半年行业趋势，以及更长期的消费发展方向。
01
上半年既没有抄底，也没有“钱荒”?没有抄底，没有钱荒
2月份疫情集中爆发之初，各行各业全面重创。市场上普遍认为是资本介入的好时机。彼时，资本“抄底”论调频出，尤其是重创当先的餐饮业。然而，实际情况并非如此。
整体来看，上半年实体消费品牌融资事件总计49起，同比年上半年的54起，并无很大差距。在疫情冲击的大背景下，不得不说，资本市场活跃度还不错。
天图投资管理合伙人潘攀对赢商网表示，上半年VC出动极其活跃。“我个人4、5、6月出差飞行里程，比去年整个上半年还多。”
而品牌融资事件披露数据没有明显上扬，一定程度上可以说明，并没有爆发明显的投机性投资。
百福控股CEO王小龙对赢商网表示，“抄底”本质上是一种投机行为，是很危险的。而具体到餐饮行业来说，更不存在短期性爆发，讲究长期性的深耕细作。
番茄资本创始人卿永则直言，不存在抄底，因为好的投资标的从来不会因为疫情被拉低价值。
?品牌和资本，双向积极出击，投融资市场稳步升温
从时间轴来看，融资跃度随时间推移，呈现从低位逐步恢复的趋势。
在一季度，实体消费品牌单月投融资事件分别为2、5、8，均处于三年同比低位，但往后逐月恢复走势明显。到了6月份，融资事件为15起，高于年同期的11起，与年同期的17起基本持平。
这种动态变化，反应在单月融资增速上，则更加明显：上半年单月融资增长曲线，爬升速度比前两年更快。
?亿元级融资占比41%
从融资金额来看，年上半年，百万元级相对小额的投资事件仅为5起，占比10%，均发生在种子轮和天使轮融资，企业成立时间较短，以年为主。
千万元级别融资为21起，占比42%，发生在A轮为主，少数发生在B轮和种子/天使轮。
亿元级融资事件为20起，占比41%，仅次于上半年的46%。在20起亿元融资事件中，B轮及之前的中早期融资为10，占比50%；C轮至战略投资、股权收并购为8起，占比16%；IPO融资事件为1，占比5%。
从近几年零售消费领域的投融资市场变化来看，亿元级大额资金注入，是资本流向的重要指标之一，从中透露三点：其一，虽然几乎每年都有“募资寒冬”，但好项目从来就不缺钱；其二，资本对投资标的选择，更加笃定。其三，亿元级融资多发生在B轮之后（含B轮）的中后期融资，可以认为是头部企业正在跑出。
02
钱都去了哪儿？从赢商网统计的数据看，获得融资的热门业态是餐饮、教育、零食、美妆、奢侈品/二手奢侈品，融资事件分别为14、8、6、6、3。
暂时的疫情冲击，不会改变这些整个赛道的长期刚需、处于发展上升态势的事实。
而疫情这一外部变量，使这些赛道原有的价值进一步凸显，并呈现出新的变化。
?餐饮亿元融资扎堆，咖啡再起风云
疫情爆发初期是春节期间，“正面袭击”餐饮最依赖的营业高峰期。因此，餐饮第一时间成为受损最严重的业态，加大外卖力度、零售渠道，短时间收效甚微。
不过，疫情冲击并不妨碍餐饮是最受资本欢迎的业态。上半年餐饮融资14起（占比28%），略高于去年同期的12起。
亿元融资扎堆餐饮业
在20起亿元融资中，餐饮为6起（均为独家投资），占30%。入局的资方均为头部资本，包括腾讯、红杉中国、深创投、黑蚁资本、专业餐饮投资机构番茄资本。
番茄资本创始人卿永认为，即便受疫情影响，餐饮依然是零售消费中最重要的板块。自年以来，餐饮业收入在消费品零售总额中的比重不断提升，从年的10.74%，提升至年的11.35%。
同样专注餐饮投资的百福控股CEO王小龙指出上半年餐饮投资热的另一个重要原因：海底捞、九毛九上市，打开了餐饮上市通路，为疫情下餐饮企业选择资本化注入信心。
亿元融资，主要分布在两类餐饮品牌。一类是乡村基这样的区域性龙头品牌，业内人士认为，其融资后或筹备IPO。乡村基在行业积累有20~30年之久，门店规模在家左右，本次融资为红杉中国独家投资。
另外，拥有家店的中式快餐连锁品牌老乡鸡、近家店的西贝，疫情期间也先后通过银行授信的方式，获得数亿~数十亿元融资。这表明，疫情加速区域化餐饮老品牌接纳外部资本。
另一类是新兴头部品牌。包括文和友、巴奴火锅、奈雪的茶、很久以前羊肉串。这类品牌相对年轻，在模式、产品、营销创新力较强，正是规模化发展的关键期。卿永表示，在疫情影响下，全国物业普遍降租，是这类品牌趁机逆势扩张的好机会。
以3月份番茄资本独家投资的巴奴火锅为例，今年将主要在北上深三个城市进行规模扩店。而“超级网红”文和友，也处于走出长沙、扩张全国的关键节点。文和友CEO冯彬向赢商网透露未来五年拓店计划：超级文和友将在一线城市开出10家，其中广州太古汇店已于7月开业，港深店将于8月份开业；文和友标准店、小店也将往二线、三四线城市全面扩张。
图片来源：广州太古汇服务号
咖啡赛道或将再起风云
此外，上半年餐饮融资还透露出两股咖啡新势力正在酝酿。
其一是，瑞幸“接班人”。6月29日，瑞幸因财务造假被迫正式从纳斯达克退市，接下来极有可能被收购。此时，加拿大国民级咖啡品牌TimHrtons普遍被外界传言将“接班”瑞幸，征战庞大的中国咖啡市场，与星巴克较量。
TimHortons于5月获得腾讯独家亿元投资，同时背靠全球第三大快餐品牌汉堡王、巴西传奇资本3G资本。TimHortons于年入华，剑指10年家店。目前，其中国门店已突破60家。7月24日，TimHortons双店入京，年内计划在京布局20家。
其二是，速溶精品咖啡新力量。瑞幸的“退场”，一定程度上标明本土现磨咖啡品牌的生长土壤还没成熟。毕竟，目前中国70%以上的咖啡消费，仍以速溶为主。
图片来源：三顿半官方